乐视的估值损失异常高,黄晓明和其他明星都是低价的
时间:2019-03-25 11:04:50 来源:阿图什农业网 作者:匿名


近日,深圳证券交易所创业板董事会管理部门向乐视信息技术(北京)有限公司(“乐视”)发出重组查询函。根据LeTV于6日(6日)发布的公告,该公司拟以发行股份的方式收购铜门兄弟乐视电影(北京)有限公司(简称“乐视电影”)的100%股权。并支付现金。乐视的跨境兼并和收购引起了公众舆论和监管机构的广泛关注。乐视近100亿元的高估值已成为人们关注的焦点。

记者调查发现,乐视在巨大表现的情况下估值异常高,引起社会各界的争议,张艺谋,孙浩,邓超,黄晓明等影视名人因突如其来的股权受到批评。此外,并购交易对手的表现存在一定风险。

巨额亏损的表现估计接近100亿

重组计划显示,相关资产乐视100%股权的估计价值为98.45亿元,交易价格初步确定为98亿元。这个价格比2015年底LeTV的所有者权益高出21.08亿元。 %。关于乐视近100亿元的估值,社区内有很多讨论,争议很多。

记者研究了乐视,发现其总资产从2014年底的13.78亿元飙升至2015年的29.57亿元,增长了114.59%。 2014年至2015年,乐视的营业收入分别为76,744,400元和1,149,904,400元,但营业利润,利润总额和净利润均为亏损。其中,近两年的营业利润为-87911.3万元,运行-8243.8万元,净利润分别为-8906.36万元和-1020.3万元。然而,扣除非经常性损益后,2014年和2015年乐视影业的净利润分别为6444万元和13616.51万元。

LeTV.com表示,乐视是中国领先的私营电影公司。它拥有完整的电影制作,宣传和发行,版权运营和业务发展的产业链布局。它建立了一个相对独特的商业模式,拥有强大的人才。团队优势和分销营销体系优势。乐视认为,乐视具有“轻资产”的特点,其固定资产投资相对较小,账面价值不高,而乐视的品牌,声誉,合同总监和演员,以及发行团队的价值都不在书上。反映。因此,本次交易有利于提升上市公司的整体盈利能力和风险抵御能力,符合公司和全体股东的利益。然而,LeTV也引起了投资者对LeTV交易定价估值大于本书净资产价值的风险的关注。例如,在未来,宏观经济波动等因素的巨大变化可能导致资产估值。该值与实际情况不符的风险。

记者注意到,少数人认为乐视的近10亿元估值是可以接受的,但更多人表示担忧。此外,深圳证券交易所还重点关注重组询价中的高估值问题。重组查询函要求乐视将最近的市场可比交易与同行业的可比上市公司合并,以补充交易的增值率和市盈率的披露。理性。

影视名人低价股份

乐视的公告解释说,乐视过去两年的非经常性损益相对较大,主要是由于确认股份支付导致行政费用分别增加95,508,900元和238,919,200元。记者发现,乐视股权支付的目标主要是合作董事,制片人,部分员工以及间接受益于股权平台的电影明星。根据行业分析师的说法,这部分应由收款人承担的保费成本转嫁给公司,并计入管理费用。如果成功获得并列出,这些付款对象将成为独家高额溢价结果的受益者。

社区谈论它的原因是,如果合并成功,张艺谋,郭敬明,黄晓明等影视名人所拥有的股份将获得惊人的浮动利润。以知名导演张艺谋为例。 2014年10月,他以每股1元的价格认购了208.33万股乐视电影。由于公允价值为40.37元,乐视电影为此次股权交易支付了8221.9万元。管理费。根据并购计划的估算值,张艺谋的股价评估已飙升至140,071,200元,浮动利润为13,864,490元,短短两年内增长66.55倍,堪称巨额利润。

巧合的是,2015年5月20日,乐视电影的原股东Lean Yingyun以每股1元的价格将乐视500万元的股份转让给了郭敬明董事。由于本次转让投入的每一元人民币的公允价值为7元,乐视电影为郭敬明的股权交易支付了3415万元,并计入当年的管理费。根据并购计划的估算值,郭敬明的股价评估已飙升至58555万元,浮动利润为5355万元,同比增长10.71倍,也获得了巨额利润。此外,黄晓明,李小玉等影视明星也非常有利可图。记者登录东方财富网股票,金融股和其他社交论坛,发现很多人对高价电影公司被装入上市公司创造丰富电影明星的现象表示担忧。他们担心上市公司会成为电影明星的“自动取款机”。从而损害了中小股东的利益。一些人呼吁监管机构谨慎批准据称增加“不盈利且只讲故事”的收购。

致力于大幅提升业绩或风险

乐视网表示,根据相关协议,LeTV Holdings,张钊,季晓青,乐普英天及乐正融通的赔偿责任承诺,目标公司将于2016年,2017年及2018年归属母公司股东。扣除非经常性损益后,净利润不低于5.2亿元,7.3亿元,10.4亿元。

记者注意到,LeTV在扣除2014年和2015年非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别仅为人民币6400万元和1.36亿元。根据相关人士的分析,根据薪酬承诺的预期表现,2016年的非净利润将比2015年增加282.35%。这种绩效承诺既惊人又隐蔽。

记者还发现,在乐视影业的40多位股东中,只有包括乐视控股和张钊在内的五位股东做出了业绩承诺。乐视的公告还表示,表现承诺是基于对乐视目前运营能力和未来发展前景的综合判断。如果目标公司在承诺期内受到宏观经济,市场环境,监管政策等因素的影响,如果公司的运营受到影响,LeTV的电影业存在其业绩承诺无法实现的风险,提醒投资者注意风险。

有趣的是,LeTV还强调了“性能补偿可执行风险”。公告指出,虽然相关协议规定了触发补偿的情况,计算补偿股数量的公式,以及绩效薪酬承诺中股份回购的具体方法,如果相关资产的未来实际利润和业绩承诺赔偿责任人可能不一样,也不可能顺利承担赔偿责任。在此交易中,履约赔偿义务人有可能无法进行赔偿。如果目标公司的履约承诺期不能满足预期的运作,并且五个赔偿债务人不足以弥补他们认购的所有股份,他们需要以现金进行补偿,并且现金补偿的执行存在不确定性。建议投资者注意风险。鉴于业绩承诺的不确定性,深圳证券交易所重组查询函要求乐视补充披露交易承诺金额的可实现性以及赔偿义务人对实施保障措施的承诺。记者致电上述问题并致函乐视。截至发稿时,没有回复。本报将继续关注乐视中存在的问题及相关的回应。

编辑:连小佳